普通人很难把握一个行业的趋势以及个股的未来正规的配资炒股平台，因此，买入持股分散且行业集中度低的低风险指数基金才是明智之举。
一、打开能够获取数据的软件或网站
我用的是网站“理杏仁”（非广告）。“理杏仁”需要付费，但可以在闲鱼上用一块钱买到一个七天账号，也就是说七天只需一块钱。“理杏仁”里面有一个分类是“指数”，点进去。
二、前十大权重
手动筛选“前十大权重”小于40%（最好能够小于33%，40%已经是极限了）的指数。
三、赫芬达尔指数
点开筛选出来的各个指数的“行业分布”，截图发给AI，并提问：“利用赫芬达尔指数计算该基金所持有的股票所属的行业的集中度”（如果这个基金是跨市场的，需要在后面加一句“【这个基金是跨市场的，这两张图是同一个基金的两部分，要合起来算】”）。拿“沪深300”举例，“申万2021版”的“行业分布”的“赫芬达尔指数”为705，“国证”的“行业分布”的“赫芬达尔指数”为1483。然后我们就可以用其它指数的“赫芬达尔指数”与沪深300的“赫芬达尔指数”进行比较，来判断选定指数所持有股票的行业集中度是否大于沪深300。对于选定指数，如果“申万2021版”的“行业分布”的“赫芬达尔指数”大于800（已经是极限了），或者“国证”的“行业分布”的“赫芬达尔指数”大于1600（已经是极限了），那么选定指数就不是一个所持有股票行业集中度低的指数基金。
四、理论解释
使用赫芬达尔指数（HHI）来衡量基金持仓的行业集中度，高HHI值意味着基金的资产高度集中在少数几个行业，低HHI值意味着基金的资产分散在多个行业中，行业配置较为均衡。一个基金的风险不仅来自于市场整体的系统性风险，也来自于其独特的非系统性风险。行业集中度就是一种重要的非系统性风险，通过计算行业HHI，可以直观地评估两只基金谁承担了更高的行业风险。但是，一个基金可能行业分散（低行业HHI），但在每个行业里都只持有一只龙头股票，导致其个股集中度非常高。比如，基金A100%投资于科技行业，但均匀投资了50家不同的科技公司，而基金B在科技、消费、医疗、金融四个行业各投资25%，但在每个行业都只买了一只股票。在这个例子中，按行业HHI计算，基金A的集中度远高于基金B，但从持股数量和风险分散角度看，持有50只股票的基金A，其个股风险远比只持有4只股票的基金B要分散。理论上最好的做法是，除了计算行业的HHI，还应该计算个股的HHI。但是这种做法不仅数据难找，计算还很复杂。因此，我们选择更简便的方法代替，也就是我们在第二步所做的，直接看“前十大权重”。
五、盈利分析
如果把一些风险很高的股票组合在一起，就算风险被分散了，风险还是不小，因此我们要求所选基金近十年年度净资产收益率中位数必须大于9%（最好能够大于10%，9%已经是极限了）。
六、估值数据
拿“国企一带一路”举例，选取五年数据，“PE-TTM”当前值为9.98，当前分位点为2.39%，80%分位点值为14.36，50%分位点值为12.42，20%分位点值为11.34。
七、安全边际
由于估值数据存在假设（包括“PE-TTM”当前值、当前分位点、80%分位点值、50%分位点值、20%分位点值）带来风险以及个人知识和信息不足带来风险，因此需要安全边际。我们可以选择对“PE-TTM”当前分位点进行调整来补足安全边际以应对风险。由于估值数据存在假设带来风险，因此令当前分位点加10%。由于个人知识和信息不足带来风险，因此令当前分位点加5%（最高加10%，视个人情况调整）。由于一共加了15%，因此调整后的“当前分位点”为17.39%。
八、上涨收益
将“当前分位点”17.39%以上分为三部分：第一部分为60%到100%（40%概率），第二部分为17.39%到38.7%（21.3%概率），第三部分为38.7%到60%（21.3%概率）。第一部分以80%分位点值（14.36）作为目标价，第二部分以28.05%分位点值（计算得出28.05%分位点值对应的是11.63）作为目标价，第三部分以49.35%分位点值（计算得出49.35%分位点值对应的是12.4）作为目标价。由此可得，40%概率涨到14.36，21.3%概率涨到11.63，21.3%概率涨到12.4。我们先用“PE-TTM”当前值9.98计算涨幅，可得，40%概率上涨43.9%，21.3%概率上涨16.5%，21.3%概率上涨24.2%。由于当前分位点一共加了15%，占2.39%到80%的19.3%，占2.39%到28.05%的58.5%，占2.39%到49.35%的31.9%，因此，第一部分的涨幅剩下35.4%，第二部分的涨幅剩下6.8%，第三部分的涨幅剩下16.5%。因此，最终结果为，40%概率上涨35.4%，21.3%概率上涨6.8%，21.3%概率上涨16.5%。
九、下跌亏损
将“当前分位点”17.39%以下分为两部分：第一部分为0%到1%（1%概率），第二部分为1%到17.39%（16.4%概率）。即1%概率下跌100%，16.4%概率下跌50%。
十、最终结果
最终结果为，40%概率上涨35.4%，21.3%概率上涨6.8%，21.3%概率上涨16.5%，1%概率下跌100%，16.4%概率下跌50%。如果概率加总小于100%（可能差个百分之零点几），就在“下跌100%”那里补上即可（比如把百分之一的概率改成百分之一点几的概率），但这次概率加总刚好是100%，就不需要了。
十一、计算仓位
把数据代入公式“G(f)=上涨概率×ln(1+涨幅×f)+……+下跌概率×ln(1-跌幅×f)+……”，然后对G(f)求导，并令导数为零求解，最后得出结果69.7%。
十二、使用AI完成第六步到第十步
只需要将以下内容发给AI（有几个空格需要填写数据，在“新的数据”那里）即可完成第六步到第十步：“案例：[“PE-TTM”当前值为9.98，当前分位点为2.39%，80%分位点值为14.36，50%分位点值为12.42，20%分位点值为11.34。由于估值数据存在假设带来风险以及个人知识和信息不足带来风险，因此需要安全边际。我们可以选择对“PE-TTM”当前分位点进行调整来补足安全边际以应对风险。由于估值数据存在假设带来风险，因此令当前分位点加10%。由于个人知识和信息不足带来风险，因此令当前分位点加5%。由于一共加了15%，因此调整后的“当前分位点”为17.39%。将“当前分位点”17.39%以上分为三部分：第一部分为60%到100%（40%概率），第二部分为17.39%到38.7%（21.3%概率），第三部分为38.7%到60%（21.3%概率）。第一部分以80%分位点值（14.36）作为目标价，第二部分以28.05%分位点值（计算得出28.05%分位点值对应的是11.63）作为目标价，第三部分以49.35%分位点值（计算得出49.35%分位点值对应的是12.4）作为目标价。由此可得，40%概率涨到14.36，21.3%概率涨到11.63，21.3%概率涨到12.4。我们先用“PE-TTM”当前值9.98计算涨幅，可得，40%概率上涨43.9%，21.3%概率上涨16.5%，21.3%概率上涨24.2%。由于当前分位点一共加了15%，占2.39%到80%的19.3%，占2.39%到28.05%的58.5%，占2.39%到49.35%的31.9%，因此，第一部分的涨幅剩下35.4%，第二部分的涨幅剩下6.8%，第三部分的涨幅剩下16.5%。因此，最终结果为，40%概率上涨35.4%，21.3%概率上涨6.8%，21.3%概率上涨16.5%。将“当前分位点”17.39%以下分为两部分：第一部分为0%到1%（1%概率），第二部分为1%到17.39%（16.4%概率）。即1%概率下跌100%，16.4%概率下跌50%。最终结果为，40%概率上涨35.4%，21.3%概率上涨6.8%，21.3%概率上涨16.5%，1%概率下跌100%，16.4%概率下跌50%。如果概率加总小于100%（可能差个百分之零点几），就在“下跌100%”那里补上即可（比如把百分之一的概率改成百分之一点几的概率），但这次概率加总刚好是100%，就不需要了。]新的数据：[“PE-TTM”当前值为（），当前分位点为（），80%分位点值为（），50%分位点值为（），20%分位点值为（）。]要求：[根据新的数据以及给的案例，得出最终结果]”。
十三、使用AI完成第十一步
只需要将以下内容发给AI（有个空格需要填写第十二步得到的数据）即可完成第十一步：“数据：[（）]要求：[把数据代入公式“G(f)=上涨概率×ln(1+涨幅×f)+……+下跌概率×ln(1-跌幅×f)+……”，然后对G(f)求导，并令导数为零求解]”。
说明：本文仅代表作者目前的个人观点，未来不一定还认可正规的配资炒股平台，即使还认可也不一定完全正确，请读者独立思考。
本站仅提供存储服务，所有内容均由用户发布，如发现有害或侵权内容，请点击举报。旺鼎策略提示：文章来自网络，不代表本站观点。
相关文章
热点资讯
